【稀土】2022年首批稀土冶炼分离指标下达
首批稀土指标增速小幅回落，表明供给较为严格，预计2022年的稀土供需将延续偏紧格局。
一、事件：2022年首批稀土开采冶炼控制指标下达
2022年首批稀土开采冶炼控制指标下达，其中矿指标为10.08万吨，冶炼分离指标为9.72万吨，同比增速均为20%，与2021年首批指标27%的增速相比有小幅的放缓，表明稀土供给指标的释放较为谨慎与严格，预计2022年的稀土供需将延续偏紧格局，稀土价格将维持高位。
二、具体分析：指标增量来源于轻稀土，北方稀土最为受益
1、矿产品总量指标维度：2022年矿产品指标总量增速为20%，北方稀土的指标增速高于整体水平，同时指标占比进一步提升。
北方稀土的指标为6.02万吨，同比增加36.4%，占到指标总量的60%左右，较2021的占比提升了7.5个百分点；中国稀土集团的指标为3.69万吨，同比增加1.9%（中国稀土集团是由中国稀有稀土、五矿稀土、南方稀土重组而成，因此同比增速是基于重组前三家稀土集团的指标之和计算得到），占到指标总量的36.6%，较2021年的占比下降6.5个百分点。
2、不同稀土品种的维度：本次指标的增量主要来自于轻稀土，中重稀土指标与2021年持平。
2022年首批轻稀土指标共计8.93万吨，同比增加23.2%，并由北方稀土和中国稀土集团瓜分，指标占比分别为67.4%和32.6%，同比增长分别为36.4%和2.5%。
2022年首批中重稀土指标共计1.15万吨，与2021年的指标相持平。中重稀土的指标由中国稀土集团、厦门钨业、广东省稀土集团获得，指标占比分别为67.9%、18%、14.1%，指标占比也与2021年持平。
简单来说，本次指标增量主要来自于轻稀土，而轻稀土的指标主要由北方稀土获得，无论是同比增速角度还是指标占比角度，北方稀土均最为受益。
三、小结
总的来看，2022年首批稀土开采冶炼指标增速较2021年出现小幅下滑，表明稀土供给端的限制较为严格，供给弹性较弱，而稀土下游面向电动车、风电、空调、工业电机等多个领域，需求依旧维持旺盛，预计2022年稀土的供需格局将维持偏紧，价格将维持高位。
从具体公司来看，稀土开采冶炼的指标也有所集中，北方稀土的指标占比较2021年进一步提高，同时指标增速也领先于整体水平。
